有的人看過成千上百部電影,卻說不出幾個讓他印象深刻的畫面,要不是他看電影時漫不經心,沒有融入電影情節,就是他看電影時或看完後,大腦沒有對看過的內容加工處理,例如,把這部電影和之前看過的相連結,或拿日常生活中的經驗和電影情節相連結。

  同樣地,投資人在股市的資歷不等於功力,功夫能否到家的關鍵在於如何提昇經驗的價值,也就是要先讓經驗留下深刻的印象,再將有用的資訊吸收、內化而融入個人的知識結構中。

  我認為記憶力的好壞程度掌握在自己手中。做股票時,我們可以透過下面四種親自參與的方式,來融入股市情境並連結過去的股市經驗,以提昇經驗的質量。

透過實戰

  不能只是光說不練,而要走進股市高低起伏的過程,才能從每一場硬戰中,尤其是從敗戰中,得到刻骨銘心的經驗。

積極思考

  科斯托蘭尼提到,「職業投資者的工作,百分之九十五是在浪費時間,他們閱讀圖表和營業報告,卻忘記思考。」

  因此,我們不但要隨看隨聽地即時思考,無時無刻也都可以思考,即使在沮喪時也要保持求知慾和驚奇感,用觀察的態度,中肯、細緻地反省自己的操作得失,才能領悟出正確結論。

親自作記錄

  除了借助電腦系統裏的資料庫,我常動手演算、紀錄一些基本面和技術面的數據並親自劃線,也會紀錄買進一檔股票的理由,這不但可加深印象,也讓我更能遵守操作紀律

  當操作時有了疑問,我會隨手把它記錄下來,反覆思索並尋求解決之道,一旦有了心得,找他會記錄下來,隨時翻閱來和自己對話,我也常常想像自己正在向他人傳授我的心得,來加深印象。

複習

  薇蕾娜.史坦納提到,「如果在二十四小時內有意識地再回憶一下學習內容,然後在不斷延長的時間間隔內進行複習,能夠最有效地防止遺忘。」我每天征戰無數次,應用同一套方法,受到的刺激一再重複,對行情的應對自然愈來愈敏銳。

  我做股票的以簡馭繁,不是以「後見之明」的結果論來簡化複雜的股票世界,而讓自己過度自信,也不是「隨便買、不要賣」的無為而治,相反地,我是個不折不扣的「有為主義」者,我相信凡事只要努力付出,結局一定更值得期待,即使勞心勞力後徒勞無功,但人生因此活得更深刻,頭腦也因此愈用愈靈活。

  我從積極操作中思考、作紀錄,慢慢體會到要加深經驗的印象,我必須先懂得把資訊去蕪存菁,資訊處理包括三個過程,每一個過程都需要連結過去的經驗,其中切入關鍵訊息是要排除不重要的、過時的資訊,釐清訊息是要剔除可信度不高的資訊,而歸納與演繹則是要整合濃縮後的資訊。但這三個過程並不是各自為政,例如,在某些時候,某一類資訊是否重要,是經過長期觀察後歸納出來的結論。

切入關鍵訊息

  為了提高效率,我先切入我認為重要的訊息,再釐清該訊息的正確性。我選擇的基本面和技術面資訊不曾涵蓋很多層面,而能直接切入影響股價漲跌的關鍵要素。我隨時關注市場在注意什麼題材,例如財報公布時,眾所矚目的焦點當然是剛出爐的財報數據。

  但重點不是我對新聞的看法,我訓練自己看事情時能置身事外,而以市場的角度來揣摩市場的反應,即使不能正確預知市場的反應,我們也要視市場的反應來修正策略。

  我選用的技術指標在精不在多,以免造成混淆,選用的重點在於指標的組合必需兼顧不同的面向,能預測出趨勢和強弱勢。我同時審視這些常用指標的多空意涵,進行系統性的思考,並給予價值判斷,有時會憑藉關鍵的少數指標來作決策,而不是少數服從多數。

釐清訊息

  張忠謀董事長提到:「我養成一個習慣,除了自然定律,我看一篇文章、聽別人一段話,自然而然會想:他講的是不是有立場?他講的事實是不是有足夠的證據?他舉證的事實,難道就是全部的事實嗎?同樣地,每看到或聽到一則報導或消息,我也會質疑:「為什麼這是真的?有沒有可能是假的?」「提供消息的人有什麼動機?這消息是否以偏蓋全?」雖然同一則消息在多頭或空頭時的市場效應大不相同,不正確的消息有時也會歪打正著,但搞清楚資訊的正確性,總是可以過濾掉一些雜訊。

歸納與演繹

  應用不正確的資訊固然危險,但對正確資訊錯估形勢更危險。我從歸納市場重要訊息的關聯或牴觸開始,長期觀察各種市況,把它們和結果相連,歸納出一些原則性的結論,根據這些普遍性的原則,讓我作決策時能將錯綜盤結的各種市況,拆解成幾個基本要素,進行系統化的解釋並因應個別差異,推演其可能的發展。

  我積極地針對大盤核心持股鎖定潛在標的作推演,想像自己如何因應並適時修正。

  我重視的是成功的機率或期望值,就像 Edwin Leferre所指出,成功的股市投資人在做預測時,不曾把重點放在不合理或出人意表的狀況,他所重視的是事情發生的機率----也就是預測它們。

  但我也期許自己具有Leferre的能耐,即使碰到意外狀況,也能像處理預料中事情般的拿手。

  我們要在股市追求自由,就不能被市場上的成規和自己的定見所束縛,而失去了探索和選擇的自由。

  即使是市場裏司空見慣的操作原則,我一定要經過實戰的反覆驗證,才把它納入自己的準則。

  就像聯強總裁杜書伍所說:「除了要思考一件事的有形層面,還要思考它的無形效益;思考短期,還要想長期會如何。」我訓練自己從各式各樣的角度客觀地看問題,作決策時,我會把自己放在相反的立場來思考,例如:想買進股票時,我會思索賣方所持的理由

  我訓練自己從國際角度,站在相對制高點看問題;我以寬廣的視野看技術線形,同時看日線和週線。偶而也看月線

  我選用的技術指標有的適合短線,有的適合中長線;我先求抓住大盤的主要趨勢,再來決定持股比例並預測個股的走勢;我也用比較的方法來思考,雖然不一定抓得住個股的頭部或底部,但藉由比較個股來換股操作,就可以把握住個股漲勢中間容易操作的部分。

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